F013

TRIBUNALE DI ………

RICORSO EX ART. 19, D.LGS. 12.1.2019, N. 14

nell’interesse di

……… con sede legale in ………, Codice Fiscale, P. I.V.A………. e numero di iscrizione al Registro delle Imprese di ………, in persona ………

rappresentata e difesa ……… (C.F……….), ed elettivamente domiciliata presso lo studio del primo, ………, giusta procura sottoscritta digitalmente su foglio separato e da intendersi apposta in calce al presente atto in base al d.m. n. 48/2013 (pec ………).

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SOMMARIO: ………

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1. La competenza del Tribunale di ………

La società ……… ha sede legale in ………

La società ha presentato, in data ………, istanza di accesso alla composizione negoziata, poi integrata il successivo ………, chiedendo, inter alia, l’applicazione delle misure protettive e la sospensione degli obblighi di cui agli artt. 2446 e 2447 c.c.

In data ……… è stato nominato l’esperto, nella persona ……… (C.F……….), con studio in ……… (………), e questi ha accettato l‘incarico il ……… L’istanza e l’accettazione sono state pubblicate in data ……… e conseguentemente la società ha interesse a chiedere la conferma delle misure protettive.

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2. Brevi cenni storici e cause della crisi

Il Gruppo ……… come emerge dal diagramma sopra riportato è composto da una pluralità di società con diversi oggetti sociali.

Il Gruppo opera nel mercato ………

Attualmente nel Gruppo sono impegnati come lavoratori dipendenti n………. unità, distribuiti tra le varie società.

Le società del Gruppo, però, sono anche proprietarie di un vasto patrimonio immobiliare, in parte destinato alle esigenze commerciali delle società operative, in parte messo a reddito con la stipulazione di contratti di affitto.

Il mercato di riferimento ………

……… Le criticità si sono accumulate nel corso del tempo e hanno portato il Gruppo a rendersi inadempiente nei confronti dei propri creditori.

Ciò è accaduto per una pluralità di concomitanti fattori, esogeni ed endogeni:

Tra i fattori esogeni si segnalano:

(i) il mercato di riferimento non è cresciuto in misura pari alle attese negli anni immediatamente precedenti al diffondersi della Pandemia da Covid-19; in particolare, i ricavi sono stati inferiori a quanto preventivabile ………;

(ii) l’emergenza pandemica da Covid-19 ha determinato la chiusura temporanea ………

Tra i fattori endogeni si segnalano:

(iii) una sproporzionata struttura dei costi centrali: ……… determinando, di conseguenza, una contrazione dei ricavi ed un incremento dell’indebitamento;

(iv) una drastica riduzione del ricavato per il periodo ………

L’insieme delle cause (esogene ed endogene), sopra descritte, hanno comportato per la Società una situazione di tensione finanziaria, dovuta essenzialmente alla mancanza di liquidità necessaria per la regolare prosecuzione dell’attività di impresa, soprattutto in riferimento al core business. A fronte di tale citata carenza di liquidità, si è assistito ad un progressivo incremento dell’indebitamento verso i creditori (ivi incluso l’Erario), oltre che all’incapacità della Società di garantire l’adempimento degli impegni assunti

Le Società, dunque, in considerazione della situazione di difficoltà economica e finanziaria e per le ragioni sopra rappresentate, versano in uno “stato di crisi” ai sensi dell’art. 2, lett. a), CCII come si avrà modo di illustrare in dettaglio nel prosieguo

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3. Gli eventi sopravvenuti

In tal senso per sostenere patrimonialmente le società del Gruppo, ……… si era rivolta al socio per chiedere la rinuncia/postergazione dei finanziamenti soci e del credito obbligazionario. Il management delle Società - con l’ausilio degli advisors, tenuto conto dell’andamento degli ultimi mesi e delle note vicende esogene - aveva prudentemente predisposto e presentato ai Consigli di Amministrazione uno stress test economico-finanziario relativo all’anno 2022. Si trattava di verificare il livello di tenuta del Piano tenendo conto che il trend di mercato non era migliorato, con possibile significativo ritardo nel raggiungimento di una condizione di equilibrio economico e patrimoniale-finanziario delle Società rispetto al Piano ed un accumularsi di importanti perdite per l’esercizio ……… Lo stress test introduceva alcune misure correttive che avrebbero potuto essere adottate e tuttavia i dati dello stress test evidenziavano, infatti, per l’anno ……… una perdita d’esercizio consolidata di euro ……… milioni.

Tali dati divergevano nettamente da quanto prospettato dal Piano Industriale, che per l’esercizio ……… prevedeva una perdita limitata ad euro ……… milioni.

Il nuovo management ha immediatamente provveduto ad una revisione del piano di tesoreria e a fornire all’Advisor finanziario ………

Nel periodo di elaborazione delle nuove informazioni sono emersi significativi scostamenti dei risultati dalle previsioni contenute nei piani ancillari agli accordi omologati.

L’Amministratore delegato ha analizzato le performances delle Società per pervenire rapidamente alla conclusione della insostenibilità del business nelle dimensioni di partenza, rilevando la necessità della chiusura di alcuni punti vendita e cioè di quelli che non offrivano alcuna marginalità.

Sono iniziate immediatamente azioni volte ad efficientare i processi di approvvigionamento della merce e a ridurre i costi per effetto di contrazione degli spazi espositivi sovradimensionati.

Nel frattempo, è stato commissionato uno studio di carattere industriale per valutare il più profittevole posizionamento sul mercato di ………

All’esito di questi processi informativi il management e ……… hanno predisposto una Bozza di Piano, documento indispensabile per l’accesso alla composizione negoziata.

La Bozza di Piano sarà esaminata nei Capitoli successivi.

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4. Le decisioni assunte dall’organo amministrativo

L’organo amministrativo nella sua nuova composizione ha preso atto della situazione ed ha immediatamente orientato la struttura aziendale nella direzione della proposizione di una istanza di nomina dell’Esperto ai sensi dell’art. 12 CCII: si è ritenuta non percorribile la strada di un concordato preventivo, che ai sensi dell’art. 84 CCII presuppone il pagamento integrale dei lavoratori dipendenti, in quanto le risorse libere, cioè quelle non destinate ai creditori ipotecari e ai creditori prededucibili, non sarebbero state sufficienti a far fronte al pagamento di quei crediti.

Viceversa, la composizione negoziata, quale luogo nel quale possono dipanarsi le trattative (preventive) con i creditori, dovrebbe consentire di liberare risorse tramite l’accordo con alcuni creditori ………

I C.d.A. di ……… hanno deliberato la presentazione dell’odierna istanza.

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5. Gli organi sociali, la struttura amministrativa, il personale dipendente

Ai fini di una compiuta esposizione della struttura di ciascuna società del Gruppo, di seguito si elencano gli organi sociali distinti per le società che fanno istanza congiunta di nomina dell’esperto.

L’oggetto sociale è:

………

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6. La situazione economico-finanziaria e patrimoniale del Gruppo

Le Società hanno predisposto una situazione contabile aggiornata al ……… per singola legal entity e anche a livello consolidato. I risultati dei primi ……… dimostrano un peggioramento delle performance economiche e un deterioramento della solidità patrimoniale con conseguente tensione finanziaria, come evidenziato nel piano di cassa di Gruppo a sei mesi predisposto dal management.

Nell’analisi dei risultati economici del Gruppo, occorre evidenziare come il mutato contesto di mercato, caratterizzato dall’incremento esponenziale dei costi per le utenze e dalla pressione inflazionistica, abbia ridotto la capacità di spesa delle famiglie e in particolare del target di consumatori a cui si rivolge il Gruppo ………

Gli impatti sull’attività operativa del Gruppo sono evidenti e riscontrabili immediatamente in una drastica contrazione dei ricavi rispetto a quanto precedentemente previsto ………

Si riportano di seguito gli schemi patrimoniali al ……… oggetto della istanza di composizione negoziata, al fine di comprendere le principali movimentazioni rispetto alle poste patrimoniali al ………

Il Patrimonio Netto è ………

Allo stato attuale, la Posizione Finanziaria Netta include il debito ………

Anche la società ……… adotta il criterio dell’equity method per valutare le partecipazioni delle società controllate (direttamente o indirettamente tramite la ………); di conseguenza, il risultato di esercizio della holding ……… ed il suo patrimonio netto corrispondono rispettivamente al risultato di esercizio di Gruppo ed al patrimonio netto di gruppo riportati nel bilancio consolidato.

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7. Il piano di cassa a 6 mesi e le azioni urgenti e prioritarie da porre in essere

Il Piano di cassa del Gruppo, in considerazione delle interessenze tra le varie società, è stato sviluppato a livello aggregato, considerando tutte le società appartenenti al Gruppo ……… seppur lo stesso, nella sua stesura definitiva, sarà declinato per singola legal entity.

La grave tensione finanziaria in cui versa il Gruppo determinata dall’andamento negativo dei primi 9 mesi dell’anno, impone un’approfondita analisi al fine di valutare la necessità di effettuare una rimodulazione e/o una rivisitazione del Piano Industriale del Gruppo oggetto dei singoli accordi di ristrutturazione omologati che tenga conto del sensibile deterioramento delle performance (e in particolare dei ricavi, rispetto ……… che allo Stress-Test).

La società, ha ritenuto di modificare l’organo gestorio ………, sulla base del current trading e dello scenario macro-economico, a effettuare una significativa rivisitazione del Piano Industriale, al fine di:

1. garantire la continuità operativa;

2. rimborsare tutti i creditori scaduti al fine di ripristinare l’equilibrio finanziario;

3. negoziare con gli Istituti di Credito che finanziano il Gruppo una modifica degli accordi affinché i proventi netti delle prime vendite oggetto di trattativa possano essere utilizzati per finanziare il fabbisogno emergente.

Le linee guida strategiche di breve termine sottostanti al redigendo Piano prevedono:

1. l’attenta gestione della cassa, unitamente alle azioni di cost saving già in atto che comprendono la termini di riduzione degli spazi, finalizzata alla riduzione dei costi energetici nonché all’ottimizzazione dei costi del personale, sfruttando al meglio l’accordo di solidarietà, per consentire la sostenibilità del fabbisogno sino a ……… con l’obbiettivo prioritario di assicurare la continuità aziendale;

2. la significativa riduzione delle superfici di vendita ………;

3. ed infatti, il nuovo perimetro della rete ……… e il ridimensionamento degli spazi di vendita impongono un significativo piano di riorganizzazione al fine di adeguare la struttura dei costi rispetto alle esigenze attuali e prospettiche;

4. da ultimo, completate queste azioni di breve termine per mettere in sicurezza il Gruppo, il percorso di risanamento preliminarmente individuato prevede l’isolamento degli immobili e dell’attività operativa in due separate legal entity. La prima procederà alla dismissione ordinata degli immobili mentre la seconda, priva di indebitamento finanziario, riconoscerà alla prima canoni di locazione a valori di mercato.

L’operazione di riorganizzazione e turnaround si prevede possa essere conclusa entro ……… e comporta un fabbisogno finanziario ingente, ……… Mln euro.

Si riporta di seguito il piano di cassa dei prossimi mesi ed in particolare sino ad ………, intervallo di tempo stimato per conseguire la riorganizzazione societaria e il turnaround del Gruppo, dando altresì evidenza dell’evoluzione dei debiti scaduti.

Si precisa che, al fine di operare in modo prudenziale e conservativo, il budget di tesoreria è stato costruito senza ipotizzare ………

In merito ai ricavi dei ………gli stessi sono ipotizzati sulla base delle previsioni di vendita tenendo conto della stagionalità del business che prevede un incremento su base storica per i mesi di ………, seppur in misura contenuta in considerazione de (i) la situazione di tensione finanziaria in cui versa la società con conseguente difficoltà negli approvvigionamenti, (ii) il current trading e (iii) la situazione macroeconomica che sta impattando sulla capacità di spesa delle famiglie, che tendono a concentrare i loro acquisti sui beni di prima necessità, limitando quelli di beni accessori.

Quanto ai costi operativi inclusi nel piano di cassa, questi sono allineati alle previsioni di vendita e sono stati sviluppati sulla base delle condizioni commerciali storiche con i fornitori delle singole tipologie di prodotti e servizi.

L’attenta gestione della cassa implica un’accurata gestione dei fornitori scaduti in base alla strategicità degli stessi, attribuendo sempre assoluta priorità alla continuità aziendale ed in funzione della continuità aziendale.

Da ultimo, si precisa che la cassa, in virtù delle manovre ipotizzate sui pagamenti, rimane positiva fino a ………

Il fabbisogno complessivo non si limita alle necessità finanziarie del Gruppo sino al ………, ma include anche i costi derivanti dalla riorganizzazione aziendale sulla base dell’esigenze prospettiche del Gruppo, nonché i CAPEX necessari al risanamento del gruppo, come meglio rappresentato nel grafico in appresso:

………

Al fine di soddisfare il fabbisogno di cui sopra, è necessario che il Gruppo concluda le trattative in essere nei tempi previsti e si attivi da subito al fine di realizzare dismissioni.

Si riporta qui di seguito la pianificazione temporale, la temporizzazione delle uscite connesse al ……… del ……… residuo fabbisogno finanziario.

Tutto ciò premesso, il progetto di Piano, laddove dovesse trovare accoglimento da parte degli Istituti di Credito, consente di soddisfare il fabbisogno per giungere alla riorganizzazione societaria e al risanamento dell’impresa.

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8. Le iniziative strategiche sottostanti al redigendo Piano Industriale del Gruppo - Linee guida del Piano ………

Le linee guida del Piano Industriale ………

Al fine di comprendere al meglio il percorso che la Società intende porre in essere è necessario analizzare accuratamente il posizionamento attuale di ……… e l’evoluzione del mercato competitivo.

Il Gruppo ……… è attualmente uno dei player nel ………

Fondamentalmente il Gruppo business del Gruppo è articolato in due macro categorie con modelli di business completamente diversi:

• ………

Per quanto attiene alla società operativa, il rilancio del Gruppo ……… è legato ad un Turnaround strategico e operativo che si basa su precise azioni industriali calibrate anche sull’attuale contesto macroeconomico, uno dei fattori fondamentali che ha cagionato la necessità di rivedere in modo significativo il Piano Omologato:

• ………

• ………

• ………

• ………

• ………

Con riferimento all’altra milestone del Piano, ………

Le ipotesi preliminarmente formulate sono di seguito esplicitate:

• ………

• ………

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9. La sostenibilità del debito

In merito alla sostenibilità del debito del Gruppo, si rammenta che il progetto di risanamento con le risorse ritratte dalle prime vendite prevede il pagamento di tutte l’esposizione debitorie scadute nei confronti dei creditori, diverse dall’esposizioni con gli istituti di credito, e, a seguito della riorganizzazione societaria in due distinte legal entity, la società operativa si troverà priva di indebitamento finanziario proprio e di creditori scaduti, dovendo solo onorare i creditori correnti nell’ambito della sua normale attività.

Per quanto attiene, invece, al veicolo immobiliare, l’accordo oggetto di negoziazione con gli istituti di credito prevedrà il rimborso delle esposizioni debitorie, in primo luogo, tramite la dismissione ordinata del portafoglio immobiliare.

Qualora le risorse rinvenienti dalla vendita degli immobili, non fossero integralmente capienti per rimborsare la totalità del debito finanziario, che sia in sorte capitale o per interessi maturandi nel periodo di Piano, gli istituti di credito potranno rivalersi sui proventi derivanti dalla cessione/distribuzioni della società operativa ed, ad ulteriore rafforzamento della sostenibilità del Piano, l’accordo dovrà prevedere la c.d. “clausola di infallibilità” ovvero uno stralcio ora per allora per i crediti degli istituti di credito che ad esito dell’intero processo di ristrutturazione.

Ne consegue che, laddove l’accordo con gli istituti di credito fosse raggiunto, nei termini sostanziali sopra descritti, la sostenibilità del debito del Gruppo è comunque assicurata grazie alla concessione della clausola di infallibilità che, atteso il pagamento di tutto lo scaduto verso creditori terzi, e il raggiungimento del riequilibrio economico e finanziario della società operativa che onorerà puntualmente i suoi debiti correnti, garantirà l’esdebitazione integrale della società al termine del processo di ristrutturazione laddove dovessero risultare incapienti partite creditorie degli istituti di credito anche a seguito del realizzo dei proventi derivanti dalla cessione/distribuzioni della società operativa.

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10. Considerazioni sulla composizione negoziata

Il percorso di composizione negoziata non è una procedura concorsuale né uno strumento di risoluzione della crisi (art. 2, lett. m-bis, CCII), ma esclusivamente un luogo in cui il debitore entra volontariamente e nel quale si dipana lo svolgimento di trattative alla presenza di un terzo che ha il compito di facilitare e stimolare gli accordi; il terzo, dunque, coadiuva le parti nella comunicazione, nella comprensione dei problemi e degli interessi di ciascuna.

Non si è dinanzi ad una procedura concorsuale ‘vicaria’, nonostante la previsione di una - eventuale - protezione del patrimonio, perché non vi è: (i) alcuna apertura di un procedimento di regolazione della crisi; (ii) alcun organo della procedura; (iii) alcun blocco di crediti e debiti; (iv) alcuna previsione di un ordine di distribuzione; (v) alcun, neppur minimo, spossessamento; (vi) alcuna necessità di coinvolgimento di tutti i creditori; (vii) alcuna formazione di una “massa” segregata a favore di taluni creditori. Proprio perché si distacca dalle procedure concorsuali, la composizione negoziata è alternativa agli strumenti di regolazione della crisi (art. 25-quinquies CCII) e ad essa non può farsi ricorso in pendenza di questi, né a questi rinunciando (se non dopo il decorso di almeno quattro mesi).

Questa è la ragione per la quale il Piano, per ora nella versione “progetto” così come richiesto dall’art. 17, c. 3, lett. b), CCII, prevede a grandi linee il soddisfacimento di tutti i creditori in linea capitale, ma non distingue i creditori nelle classi privilegiate e chirografarie non esistendo alcuna regola distributiva.

I presupposti di accesso alla liquidazione giudiziale o al concordato preventivo sono ben scolpiti in quanto il debitore deve essere un imprenditore commerciale sopra-soglia e deve trovarsi in situazione di crisi o in stato di insolvenza, al contrario, la composizione negoziata è istituto aperto a tutte le imprese, ai gruppi societari (come nel caso in esame) e, dal punto di vista oggettivo, valorizza, nella logica dell’allerta precoce, la rilevanza di un fenomeno molto diffuso e prima trascurato, vale a dire quello della “pre-crisi”, oltre a quello della crisi.

L’art. 12 CCII, nel parlare di “condizioni di squilibrio patrimoniale o economico-finanziario che ne rendono probabile la crisi o l’insolvenza”, apre le porte della composizione negoziata proprio a questo fenomeno, agendo come stimolo per il debitore a ricorrere all’esperto in modo tempestivo.

Non vi sono presupposti di accesso ma, piuttosto, condizioni perché la composizione possa proseguire. In tale situazione, l’imprenditore può rimanere al timone dell’impresa per trovare un accordo con alcuni creditori in un ambiente protetto oppure per incamminarsi in uno dei percorsi più strutturati (e tradizionali) richiamati dall’art. 23 CCII.

Ciò significa che l’obiettivo da perseguire è il risanamento, non fine a sé stesso, bensì quale mezzo per salvaguardare il miglior interesse dei creditori.

Nel caso del Gruppo ……… per le ragioni sopra descritte, le società si trovano in uno stato di crisi, là dove a fronte di un rilevantissimo patrimonio immobiliare (come detto stimato in oltre ……… mln di euro) si contrappone un indebitamento finanziario elevato, generato dalla incapacità delle società del Gruppo di ottenere risultati economici positivi, tali da generare le risorse al flusso del debito.

Lo scenario macroeconomico attuale e prospettico inducono a ritenere necessario un approccio molto prudente anche con significativi profili di discontinuità rispetto ai piani industriali collegati agli accordi di ristrutturazione.

La soluzione del Piano come sopra evidenziata è quella di separare le sorti del comparto immobiliare da quelle del comparto industriale attraverso una mirata riduzione dei punti vendita, con sacrifici sul piano dell’occupazione che si ritiene tollerabili rispetto alla alternativa dissolutiva della liquidazione giudiziale, atteso che per le dinamiche del Gruppo non è proponibile una cessione a terzi di tutti i valori imprenditoriali.

La riduzione e l’efficientamento della gestione operativa dovranno consentire una imponente contrazione dei costi in misura più che proporzionale alla diminuzione dei ricavi che, però, genereranno margini positivi migliori per effetto dello spostamento del business verso la categoria di prodotti più profittevole.

Pertanto, la soluzione che si prospetta è pienamente compatibile con le finalità della composizione negoziata che è lo strumento per pervenire ad una regolazione della crisi, regolazione della crisi che già oggi si può collocare in armonia con le ipotesi di exit di cui all’art. 23 CCII.

Ed infatti, nel Piano viene rappresentato che all’esito della ristrutturazione resterà sul mercato una società esdebitata, priva di oneri finanziari, collocabile sul mercato se necessario per completare il soddisfacimento dei creditori e per offrire una residuale remunerazione ai soci che nel corso del tempo hanno apportato imponenti rafforzamenti patrimoniali con la rinuncia a crediti per circa 30 mln di euro.

Tuttavia, la profittevolezza dell’intrapresa economica impone anche un rilevantissimo sforzo finanziario diretto ad elidere l’indebitamento, posto che tanto gli oneri finanziari che gli oneri fiscali connessi alle proprietà immobiliari assorbono le risorse generate dall’attività caratteristica.

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11. La necessità delle misure protettive

Nella domanda di accesso alla composizione negoziata, le Società ricorrenti hanno dichiarato, ex art. 20 CCII, che sino alla conclusione delle trattative (o alla archiviazione dell’istanza) non saranno operative le norme del ROL (“ricapitalizza o liquida”) e gli artt. 2482-ter e 2484 c.c.

A oggi, per effetto delle operazioni di ricapitalizzazione generate dalle rinunce degli azionisti nella società controllante le ……… hanno un patrimonio netto positivo:

tuttavia non è possibile sapere, se non all’esito della riorganizzazione societaria, quale sarà lo stato dei patrimoni delle entità che risulteranno all’esito della riorganizzazione. Per questa ragione si è chiesta la misura dell’art. 20 CCII su tutte le società del Gruppo.

Al contempo, si ritiene che, a causa degli ……… vi sia il concreto rischio che taluni creditori propongano iniziative di aggressione del patrimonio delle debitrici, vogliano conquistare diritti di prelazione non concordati, possano richiedere misure cautelari o domandare la liquidazione giudiziale.

Da qui l’istanza formulata ex art. 18 CCII, cui fa seguito la richiesta, col presente ricorso, della conferma delle misure protettive.

Dal momento che, come chiarisce l’art. 2, lett. m-bis), CCII, la composizione negoziata non è una procedura concorsuale “vicaria”, nonostante la previsione della possibilità della protezione del patrimonio [non vi è, infatti: i) alcuna apertura di un procedimento di regolazione della crisi; ii) alcun organo della procedura; iii) alcun blocco di crediti e debiti; iv) alcuna previsione di un ordine di distribuzione; v) alcun, neppur minimo, spossessamento; vi) alcuna necessità di coinvolgimento di tutti i creditori; vii) alcuna formazione di una “massa” segregata a favore di taluni creditori], il piano, per ora nella versione “progetto” così come richiesto dall’art. 17, c. 3, lett. b), CCII, prevede nella sostanza il soddisfacimento di tutti i creditori in linea capitale, senza distinzione, in assenza di qualsiasi regola distributiva, dei creditori nelle classi privilegiate e chirografarie.

Questo obiettivo richiede però di essere preceduto da una negoziazione coi creditori, dato che la presenza, a fronte di un rilevantissimo patrimonio immobiliare (stimato, come ricordato, in oltre ……… mln di euro), di un indebitamento finanziario elevato, richiede una illustrazione puntuale, ai creditori, delle attività che il Gruppo intende porre in essere, in chiave di discontinuità, per far fronte al mutato scenario macroeconomico.

Sarà necessario illustrare le ragioni per cui la soluzione della liquidazione giudiziale non porterebbe vantaggi a nessuno, atteso che la cessione a terzi, oggi, di un’azienda in perdita - al di là della dismissione degli immobili, già prevista dal piano - non consentirebbe comunque risultati migliori di quelli che realizzerà, invece, la riorganizzazione della gestione operativa: si dovrà chiarire come la conoscenza del mercato da parte del Gruppo, unita alla imponente contrazione dei costi che è stata progettata, potrà garantire margini positivi migliori per effetto dello spostamento del business verso la categoria di prodotti più profittevole, e permettere, semmai solo alla fine del percorso e solo se sarà necessaria, la cessione a terzi di un’azienda funzionante e non più in perdita.

In ogni caso, per garantire il successo dell’iniziativa occorrerà anche un rilevantissimo sforzo finanziario diretto ad elidere l’indebitamento, posto che tanto gli oneri finanziari che gli oneri fiscali connessi alle proprietà immobiliari assorbono le risorse generate dall’attività caratteristica. Di questo occorrerà discutere e negoziare, al riparo da iniziative individuali, con gli istituti di credito.

La soluzione che si prospetta è pienamente compatibile con una regolazione della crisi armonica con le ipotesi di uscita di cui all’art. 23 CCII, dal momento che all’esito del processo di ristrutturazione si avrà un’impresa esdebitata, priva di oneri finanziari, e opportunamente riorganizzata, che allora, se necessario, potrà essere collocata sul mercato, ove ciò occorra per completare il percorso di soddisfacimento dei creditori.

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CONCLUSIONI

Tutto ciò premesso e considerato, ………, rappresentata e difesa come in epigrafe,

ricorre

a codesto Ill.mo Tribunale di ……… affinché voglia, previa fissazione dell’udienza di cui all’art. 19, c. 3, CCII, confermare le misure protettive richieste ex art. 18 CCII nei confronti di tutti i creditori delle Società esponenti (con esclusione dei lavoratori) e, in particolare, voglia disporre il divieto:

- di avviare o proseguire azioni esecutive o cautelari sul patrimonio delle Società o sui beni e sui diritti con i quali viene esercitata l’attività di impresa,

- di acquisire diritti di prelazione non concordati.

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Si producono:

a) i bilanci degli ultimi tre esercizi per ciascuna delle società ricorrenti;

b) la situazione patrimoniale e finanziaria aggiornata al ………;

c) l’elenco dei creditori, individuando i primi dieci per ammontare, con indicazione dei relativi indirizzi di posta elettronica certificata;

d) e e) il progetto di piano di risanamento e il piano finanziario per i successivi sei mesi e un prospetto delle iniziative che intende adottare;

f) la dichiarazione avente valore di autocertificazione attestante, sulla base di criteri di ragionevolezza e proporzionalità, che l’impresa può essere risanata;

g) l’accettazione dell’esperto nominato ai sensi dell’art. 13, c. 6, 7 e 8, con il relativo indirizzo di posta elettronica certificata.

Con osservanza

Luogo/data ………

Firma ………

F014

ELENCO CREDITORI A CUI NOTIFICARE LE MISURE PROTETTIVE:

F015

Dichiarazione ai sensi dell’art. 46, d.P.R. n. 445/2000 in relazione all’art. 17, c. 3, lett. d) e artt. 18 e 19 del Codice della crisi

Il sottoscritto

………, nato a ………il ……… in qualità di legale rappresentante delle società ……… con sede legale in ………, iscritta nel Registro delle Imprese ………al numero di iscrizione e codice fiscale ………, PEC ………

Ai sensi degli artt. 17, c. 3, lett. d) e 18, c. 2, e 19, d.lgs. n. 14/2019, art. 46, d.P.R. n. 445/2000

dichiara, sotto la propria responsabilità

che nei confronti della Società non sono state disposte misure esecutive o cautelari, né sono state proposte domande di apertura della liquidazione giudiziale, né sono stati presentati ricorsi ai sensi degli artt. 40 e 44 CCII.

Luogo, data ………

Firma ………

F016

Dichiarazione ai sensi dell’art. 46, d.P.R. n. 445/2000 in relazione agli artt. 18 e 19 del Codice della crisi

Il sottoscritto ………, nato a ………il ………, amministratore delegato e rappresentante ………

- ……… con sede legale in ………, Codice Fiscale, P. I.V.A……….e numero di iscrizione al Registro delle Imprese di ………

dichiara

Il piano finanziario e il piano industriale che la ……… sta predisponendo è in discontinuità rispetto ai piani sottostanti ………

Il nuovo piano tiene conto delle criticità che sono emerse ………

Le linee guida strategiche di breve termine prevedono:

1. Una attenta gestione della cassa, unitamente alle azioni di contenimento dei costi già in atto in termini di riduzione degli spazi, per consentire la sostenibilità del fabbisogno sino a ……… e assicurare la continuità aziendale;

2……….

3……….

[DESCRIVERE LINEE GUIDA DEL PIANO]

Tutto ciò premesso il Sottoscritto

Dichiara

Che l’impresa può essere risanata.

Luogo, data ………

Firma ………

F017

TRIBUNALE DI ………

SEZIONE ………

Il giudice designato,

visto il provvedimento di assegnazione in atti;

letto il ricorso depositato in data ……… da: ………

vista l’accettazione dell’esperto datata ……… e rilevato che il ricorso è stato depositato in data ………,

riservato ogni ulteriore accertamento all’esito del deposito da parte delle ricorrenti di ………

visti gli artt. 18, 19, 25 CCII,

FISSA

l’udienza del ………ore ……… per la comparizione delle parti e dell’esperto mediante collegamento alla stanza virtuale del giudice al seguente link:

………

DISPONE

che il ricorso ed il presente decreto siano notificati entro il ……… a mezzo pec ovvero, in caso di impossibilità di notifica a mezzo pec, nelle forme di cui agli artt. 137 ss. c.p.c.: - all’esperto; - ai primi dieci creditori di ciascuna società di cui agli elenchi allegati al ricorso indicati per ammontare nonché, in ogni caso, ad Agenzia delle Entrate ed a Agenzia Entrate-Riscossione e a tutti i creditori finanziari muniti di titoli di prelazione; - agli eventuali ulteriori soggetti che abbiano promosso procedure esecutive o cautelari pendenti nei confronti delle società ricorrenti;

DISPONE

che entro il ……… parte ricorrente depositi copia delle notifiche effettuate;

che entro quest’ultimo termine parte ricorrente depositi dichiarazione con valore di autocertificazione di esistenza o meno di misure esecutive o cautelari nei confronti delle società nonché dichiarazione con valore di autocertificazione sulla pendenza, nei confronti delle società proponenti, di ricorsi per l’apertura della liquidazione giudiziale o per l’accertamento dello stato di insolvenza e con la quale parte ricorrente attesta di non avere depositato ricorsi ai sensi dell’art. 40 CCII, anche nelle ipotesi di cui agli artt. 44, c. 1), lett. a) e 54, c. 3, CCII

ASSEGNA

termine ai creditori per l’eventuale costituzione fino al ………;

DISPONE

che l’esperto nominato depositi entro ……… un parere sulla funzionalità delle misure richieste ad assicurare il buon esito delle trattative

Si comunichi urgentemente a parte ricorrente a cura della cancelleria.

Luogo/data ………

Firma ………

F018

TRIBUNALE ………

Sezione………

Società………

Giudice Designato: ………

Esperto: ………

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PARERE DELL’ESPERTO IN MERITO ALL’ISTANZA PER LA CONCESSIONE DI MISURE PROTETTIVE

EX ART. 19, D.LGS. N. 14/2019

Premesse

In data ………, depositava presso la Camera di Commercio di ……… istanza di Composizione Negoziata ex artt. 12 ss., richiedendo la nomina di un esperto.

In data ……… scrivente veniva nominato Esperto dell’anzidetta Composizione Negoziata e depositava dichiarazione di accettazione in data ………

In data ……… depositava istanza per la concessione di misure protettive ex art. 18, d.lgs. n. 14/2019 “al fine di prescrivere a tutti i creditori anteriori, indistintamente, il divieto di: i. acquisire diritti di prelazione, se non concordati con l’imprenditore, ii. iniziare o proseguire azioni esecutive e cautelari sul suo patrimonio o sui beni e sui diritti con i quali viene esercitata l’attività d’impresa; iii. rifiutare l’adempimento dei contratti pendenti o provocarne la risoluzione, o anticipare scadenze o modificarli in danno dell’imprenditore per il sol fatto del mancato pagamento dei debiti anteriori”.

Il giorno successivo la medesima istanza veniva depositata presso Codesto Ill.mo Tribunale per richiedere l’applicazione delle misure protettive erga omnes per la durata di ……… giorni e l’assunzione di tutti gli eventuali provvedimenti necessari ed opportuni

In data ………, la S.V. Ill.ma, preso atto del ricorso presentato, fissava udienza per la comparizione del debitore e delle parti interessate il giorno ………, disponendo, tra l’altro, il deposito da parte dell’Esperto, entro ……… giorni anteriori all’udienza fissata, di un parere scritto 6).

***

A tal fine, si è proceduto ad articolare come segue il presente documento:

• nella Parte Prima si fornirà un riepilogo delle istanze e delle informative depositate sul Portale, nonché delle principali attività espletate dall’Esperto;

• nella Parte Seconda si esporranno gli aspetti salienti della prima e della seconda bozza del Piano, predisposte dall’Advisor, si darà atto dello stato delle trattative, dei dati economici storici e di quelli più aggiornati alla data odierna e, infine, delle azioni poste in essere dai creditori per il recupero delle proprie esposizioni.

Prima di passare all’esposizione del presente Parere, si ritiene opportuno illustrare ………

Parte Prima

1. Composizione del Gruppo e principali asset iscritti all’attivo

Prima di procedere, si ritiene opportuno illustrare:

• l’organigramma del Gruppo, rimandando al successivo Capitolo 6 per la disamina dei principali dati economico-patrimoniali:

2. Istanza ex artt. 13 e 18, d.lgs. n. 14/2019

In data ………, come anticipato, ……… depositava istanza per l’accesso alla Composizione Negoziata e in detta sede, tra altro, rilevava quanto segue:

• da un lato, che lo squilibrio patrimoniale ed economico-finanziario risultava riconducibile:

- agli effetti negativi di tipo macroeconomico causati da………;

- alla sproporzione tra i costi per il personale e il valore della produzione ………

- al notevole “peso” dell’indebitamento finanziario esistente;

• dall’altro, che la prospettiva di risanamento risultava ragionevolmente perseguibile attraverso:

- la razionalizzazione e l’efficientamento della struttura dei costi;

- l’implementazione di strategie finalizzate alla crescita del fatturato ed alla generazione di cassa nel breve/medio periodo;

- la stipula di accordi con i creditori sociali volti alla definizione di un riscadenzamento dei pagamenti necessari al saldo di quanto dovuto;

- il reperimento di ulteriori risorse finanziarie derivanti sia dalla cessione di asset non strategici (che dall’erogazione di nuova finanza (sia equity che debito bancario).

In sede di deposito della citata istanza, il Gruppo riteneva sufficiente al risanamento dello squilibrio l’implementazione degli interventi anzidetti.

Rimandando all’approfondimento contenuto nella parte che segue, si anticipa che l’Esperto, dall’analisi dei documenti depositati sul Portale, nonché di quelli acquisiti mediante fonti pubbliche, rilevava da subito - fornendone evidenza già in sede di prima audizione del debitore - che:

(i) le società del Gruppo, da un lato, consuntivavano margini negativi già dall’esercizio precedente all’inizio della crisi sanitaria e, dall’altro, vedevano iscritte nei propri bilanci passività rilevanti, anche di natura erariale e previdenziale;

(ii) l’esito del test pratico svolto dalle medesime società non risultava compatibile con le azioni previste dal management, ritenute non sufficienti da chi scrive per superare il profondo stato di crisi del Gruppo.

3. Esito test pratico e coerenza del piano con la check list

Nella relazione ex art………. forniva evidenza: (i) della predisposizione da parte del management del piano di cassa con un orizzonte temporale di 9 mesi, sia aggregato sia a livello di singola società; (ii) del risultato ottenuto mediante il test pratico ………; (iii) dei business plan delle sei controllate, redatti sempre a cura del management, per il periodo ………

In particolare:

• quanto ai piani di cassa

………;

• quanto ai risultati del test

………;

• quanto ai business plan

………

Pertanto, l’Esperto segnalava ………

4. Principali avvenimenti della Composizione Negoziata

In questo capitolo si fornirà una sintesi: (i) delle principali tematiche degli incontri organizzati dall’Esperto, rinviando per maggiori dettagli ed approfondimenti alla lettura dei relativi verbali allegati alla presente Relazione Finale (e richiamati nei seguenti paragrafi); (ii) delle informative che ……… ha provveduto a caricare sul Portale e delle indicazioni fornite in merito da chi scrive; (iii) dei contenuti delle due bozze di Piano presentate da delle quali si riepilogheranno le criticità evidenziate dall’Esperto in sede di audizioni con i soggetti interessati.

4.1. Audizione del debitore

In data ……… chi scrive fissava la prima audizione del Gruppo, convocando l’organo gestorio, i responsabili contabili/fiscali ed il team di ……… In questa sede, segnalava ………

Seguivano chiarimenti da parte dell’organo amministrativo ad esito dei quali l’Esperto:

- indicava l’opportunità di agire operando sulla riduzione del debito (anche con eventuali saldi e stralci con i creditori) e sulla razionalizzazione della struttura del Gruppo;

- invitava gli amministratori a considerare l’obbligo di conservare l’autonomia patrimoniale delle singole società e a richiedere a Codesto Ill.mo Tribunale l’applicazione delle misure protettive del patrimonio;

- richiedeva di essere notiziato circa il compimento di eventuali atti di straordinaria amministrazione.

4.2. Audizione del ceto bancario

In data ………, l’Esperto procedeva a convocare il ceto bancario……….

4.3. Informativa ………

In data ……… depositava un’informativa avente ad oggetto: (i) ………; (ii) le trattative in essere per ………; (iii) l’accordo commerciale ………

In merito:

4.4. Audizione degli obbligazionisti

L’Esperto, in data ……… convocava il rappresentante comune degli obbligazionisti,

4.5. Audizione degli organi di controllo

In data ……… si svolgeva l’audizione del Collegio Sindacale e della società di revisione KPMG, nell’ambito della quale, in estrema sintesi, l’Esperto richiedeva informazioni in merito:

- alle cause della crisi;

- alla tenuta delle principali poste attive di bilancio, ovverosia le immobilizzazioni immateriali, che, come detto, recepivano importanti rivalutazioni effettuate nel corso dell’esercizio ………

4.6. Audizione dell’Agenzia delle Entrate

In data ……… si teneva l’audizione dell’Agenzia delle Entrate, in persona del funzionario responsabile, prima bozza del Piano.

In data ……… trasmetteva all’Esperto la prima bozza del Piano.

Successivamente, in data ……… si teneva un’audizione per la discussione dell’anzidetto documento, alla presenza ………

In tale sede, chi scrive evidenziava le principali criticità individuate e in particolare:

(i) ………

4.7. Seconda bozza del Piano

In data ……… trasmetteva a chi scrive la seconda bozza del Piano ………

Anche in questo caso, chi scrive, nell’audizione tenutasi in data ……… ribadendo le precedenti criticità che non avevano trovato accoglimento anche nella seconda bozza di Piano - tra cui l’eccessiva lunghezza dello stesso - precisava quanto segue:

………

4.8. Richiesta delle misure protettive

Come anticipato, ……… in data ……… depositava sul Portale istanza per la concessione di misure protettive ex art. 6, c. 1, d.l. n. 118/2021 per tutte le società appartenenti al Gruppo, “al fine di prescrivere a tutti i creditori anteriori, indistintamente, il divieto di: i. acquisire diritti di prelazione, se non concordati con l’imprenditore, ii. iniziare o proseguire azioni esecutive e cautelari sul suo patrimonio o sui beni e sui diritti con i quali viene esercitata l’attività d’impresa; iii. Rifiutare l’adempimento dei contratti pendenti o provocarne la risoluzione, o anticipare scadenze o modificarli in danno dell’imprenditore per il sol fatto del mancato pagamento dei debiti anteriori”.

Il giorno successivo, la medesima istanza veniva depositata presso l’Ill.mo Tribunale di ……… per richiedere l’applicazione delle misure protettive erga omnes per la durata di ……… giorni e l’assunzione di tutti gli eventuali provvedimenti necessari ed opportuni ………

In data ……… il Giudice Delegato, ………, preso atto del ricorso presentato, fissava udienza per la comparizione del debitore e delle parti interessate il giorno ……… e successivamente, in data ………, anche alla luce del parere favorevole depositato dall’Esperto ……… concedeva le misure richieste fino al 31.10.2022.

4.9. Audizione dei soci e trattative con gli obbligazionisti

In data ……… veniva convocata la prima audizione dei soci del ……… maggioranza.

4.10. Iscrizione e segnalazione del dissenso ex art. 21, d.lgs. n. 14/2019

In data ……… comunicava di aver sottoscritto, in qualità di rappresentante legale ……… in data ………, sempre nelle more della Composizione Negoziata, ………

Fermo quanto sopra, l’Esperto, ritenendo che la sottoscrizione ……… integrasse un atto di straordinaria amministrazione che pregiudicava gli interessi dei creditori di ……… provvedeva ad iscrivere il proprio dissenso nel Registro delle Imprese ed alla relativa segnalazione presso l’Ill.mo Tribunale di ………ai sensi dell’art. 21, d.lgs. n. 14/2019.

4.11. Proroga delle misure protettive

Seguiva, in data ………, su istanza di ………, la concessione da parte dell’Ill.mo Tribunale di ……… di una proroga delle misure protettive sino al

Parte Seconda

5. Stato delle trattative

Pertanto, lo scrivente Esperto convocava nuovamente:

- in data ………, i creditori finanziari, ovverosia gli Istituti di Credito e gli obbligazionisti;

- in data ………

L’Esperto nelle anzidette audizioni segnalava le criticità rilevate …….

In estrema sintesi, oltre a condividere gli elementi di criticità indicati dalla scrivente, buona parte dei rappresentanti:

- del ceto bancario segnalava di non aver avuto a disposizione la tempistica sufficiente per condividere internamente il documento ricevuto e, comunque, in relazione alla concessione di nuova finanza, riteneva, da subito, di non poter aderire alle richieste del Gruppo, considerata la già rilevante esposizione debitoria a sofferenza;

- degli obbligazionisti, al contrario, si rendeva disponibile a valutare il supporto finanziario richiesto, anche mendiate la ricerca di eventuali soggetti terzi, ma sulla scorta di un riassetto della governance e di un loro coinvolgimento in quest’ultima;

- della compagine sociale, in linea con la posizione gli obbligazionisti, mostrava la propria disponibilità per cercare di reperire le nuove risorse finanziarie previste a Piano, anche in tale caso, con il possibile coinvolgimento di soggetti terzi.

***

Ad esito di tali incontri, l’Esperto ha programmato una nuova audizione

6. Dati delle società del Gruppo

6.1. Dati storici

6.2. Dati economici al ………

6.3. Esposizione debitoria

Si precisa che al ……… i debiti complessivi ……… risultano pari ad ……… così come rappresentato nella seguente tabella

……

PARERE SULL’ISTANZA EX ART. 19, D.LGS. N. 14/2019

Il sottoscritto Esperto:

- tenuto conto che fin dalla prima audizione del debitore ha segnalato la necessità di richiedere a Codesto Ill.mo Tribunale l’applicazione delle misure protettive del patrimonio,

- richiamate le criticità indicate nel precedente Capitolo 5, in merito alla prima ed alla seconda bozza di Piano, ritiene comunque che vi siano ancora margini per identificare una concreta prospettiva di risanamento del Gruppo,

- considerato che le interlocuzioni avute con i rappresentati degli obbligazionisti e della compagine sociale hanno fatto emergere la disponibilità degli stessi, seppur informale, a valutare il sostegno del progetto con l’immissione di nuove risorse finanziarie,

- tenuto, altresì, conto che convocherà questi ultimi in audizione ………, al fine di acquisire le loro definitive determinazioni in merito,

allo stato e sulla base della documentazione e delle informazioni in suo possesso, messe a disposizione ……… ed acquisite nelle more della Composizione negoziata,

esprime

parere favorevole in merito alla concessione delle misure protettive, per ………, sino ………, periodo in cui, come anticipato e peraltro segnalato dal management e dai consulenti ………, potrebbe registrarsi un’ulteriore significativa tensione finanziaria.

Luogo/data ………

Firma ………

F019

TRIBUNALE DI ………

SEZIONE ………

Il giudice designato,

visto il provvedimento di assegnazione in atti;

letto il ricorso depositato in data ……… da: ………

vista l’accettazione dell’esperto datata ……… e rilevato che il ricorso è stato depositato in data ………,

riservato ogni ulteriore accertamento all’esito del deposito da parte delle ricorrenti di ………

visti gli artt. 18, 19, 25 CCII,

Richiamato il decreto di fissazione di udienza che dava atto della sussistenza dei presupposti normativamente previsti per la relativa fissazione e ritenuto che la complessiva documentazione prodotta deve ritenersi completa in conformità del dato normativo;

sentite le ricorrenti, l’esperto e i creditori intervenuti all’udienza del ………;

a scioglimento della riserva assunta all’udienza ha pronunciato la seguente

ORDINANZA

Con unico ricorso depositato in data ……… le società in epigrafe indicate hanno chiesto di confermare le misure protettive richieste ex art. 18 CCII nei confronti di tutti i creditori delle società (con esclusione dei lavoratori) e, in particolare, di disporre il divieto:

- di avviare o proseguire azioni esecutive o cautelari sul patrimonio delle società o sui beni e sui diritti con i quali viene esercitata l’attività di impresa,

- di acquisire diritti di prelazione non concordati

Nel ricorso in atti le ricorrenti hanno dedotto che: ………

Nel ricorso si legge che l’accesso alla composizione negoziata prevede la instaurazione delle trattative con i creditori ………

Il piano di risanamento prevede ………

Si sono costituiti i seguenti creditori:

………

………

All’udienza del ……… sono comparsi le ricorrenti con i propri advisors legali e finanziari, ………

Sono altresì comparsi i creditori costituiti e indicati nel verbale di udienza………

L’esperto, nel proprio parere, ha confermato che il progetto di piano di risanamento prevede………

Dagli elementi indicati emerge la sussistenza del fumus della perseguibilità del risanamento da ricercarsi mediante le trattative con i creditori………

Quanto al periculum in mora, appare evidente la strumentalità delle conferme delle misure protettive al buon esito delle trattative posto che la instaurazione di azioni esecutive soprattutto sugli immobili potrebbe compromettere in modo esiziale il buon esito della composizione negoziata e l’attuazione del piano di risanamento………

Reputa il Tribunale che le misure possono essere confermate per il periodo di tempo indicato dalle ricorrenti, che, contraendone volontariamente la durata senza alcuno specifico impulso dei creditori, hanno confermato l’assenza di intenti meramente dilatori e la serietà dell’atteggiamento che, anche per tale motivo, deve ritenersi connotato da buona fede e correttezza.

La conferma per giorni novanta realizza in ogni caso un equo contemperamento tra le esigenze di risanamento delle società e la tutela del ceto creditorio che, in forza di quanto sopra riportato, non appare destinatario di un sacrificio sproporzionato od eccessivo.

Conclusivamente le misure protettive possono essere confermate per un periodo di ……… giorni decorrente dalla pubblicazione nel registro delle imprese.

P.Q.M.

CONFERMA le misure protettive richieste stabilendo che i creditori non possono iniziare o proseguire azioni esecutive e cautelari sul patrimonio degli istanti e o sui beni e sui diritti con i quali viene esercitata l’attività d’impresa, né possono acquisire diritti di prelazione se non concordati con gli istanti, anche se non sono inibiti i pagamenti;

FISSA per tali misure protettive il termine di durata di 90 (novanta) giorni decorrenti dalla pubblicazione dell’istanza (………);

AVVERTE che ai sensi di legge sono esclusi dalle misure protettive i diritti di credito dei lavoratori e che dal giorno della pubblicazione dell’istanza e fino alla conclusione delle trattative o all’archiviazione dell’istanza di composizione negoziata, la sentenza di apertura della liquidazione giudiziale o di accertamento dello stato di insolvenza non può essere pronunciata, salvo che il tribunale disponga la revoca delle misure protettive

Si comunichi urgentemente a parte ricorrente a cura della cancelleria.

Luogo/data ………

Firma ………